实反应就很难看的，也就是根本回不来钱的，只有回不来钱，才需要造假，如果本来就赚得盆满钵满，哪个公司老板会想着违法去造假。
愿意给股东分钱的公司都自己兜里有钱的，有钱才分红，如果没钱，没钱到都要去造假了，哪有钱给股东分红？
所以真金白银的分红可以体现一家公司良好的财务状况和内在价值。
因此中证红利这个指数是许多基金组合的最爱，因为里面都是实打实赚钱的公司，即便公司股价不涨，我们拿着分红也挺香。
看到这里大家应该明白了，中证红利其实就是一揽子股票的指数，这个指数里面的股票会动态调整，调到谁我们不清楚，因为谁分红高、稳定且盘子大，都会被自动纳入指数。
所以我们买红利，买的自然不是里面的股票，我们买的是一种策略，一种就图高股息回报和真枪实弹赚钱的公司的策略。
那么现在问题来了，这种策略是不是长期有效？
杰里米J.西格尔在《投资者的未来》一书中下了一个结论：高股息率股票具备长期投资价值。
西格尔在他的论证中将标普500指数成分股每年末按照股息率分为五组，分别计算下一年的收益，次年末重新分组，在考虑股利再投资的情况下（在派息日当天买入股票）。
1957-2003年间股息率前20%的高股息率组合年化收益率14.27%，远高于股息率后20%的低股息组合9.50%。
除了西格尔，温莎基金的投资组合经理约翰·聂夫实行的也是高股息投资策略。
约翰·聂夫31年间累计投资回报率近56倍，年平均收益率战胜市场收益率达3%以上，累计平均年复利回报率达13.7%，同期标普500指数收益为22.3倍。
约翰·聂夫的高股息投资策略具体内容是：低市盈率，即股票市盈率必须低于市场平均值40%至60%；具有较好的分红；具备一定的成长性，即股票最好拥有7%以上的增长率。
结论显示，股息高，且市值小的组合收益更好，但即便是市值大股息大的对照组，他的收益也远好于指数。
现在我们回到国内的中证红利，我们选择股息率高的公司组成一个基金，不择时，不人工干预，就是简单追踪，长期一定会大幅跑赢宽基指数，年化收益率在10%-15%之间。
为什么会这样呢？
上雪研究了一下，发现今年业绩好的公司，大多愿意给高股息，如果周期股业绩好，这些公司大概率会出现在中证红利的持仓里，如果业绩不佳，那么中证红利又是价值型持仓，所以周期股回撤时它会少跌一点，但涨的时候也能够跟涨，再加上高股息的叠加，才造成了中证红利长期跑赢指数的效应。
说白了中证红利就是在周期和价值股之间来回切换，这个指数在周期股表现强的时候才能跑赢指数，所以作为左侧交易者，我们应该在周期表现不佳的时候去逆向投资中证红利指数，越是周期股走强，就越要离它远一点。
这个策略被实践证明是有效的，而是时间越长就越有效，这也是为何大家如果之前去看一些基金大V的组合，中证红利基本上就成了个标配，因为持有这个指数不费脑，不要求什么投资水平，买进去装死别动就行，只不过这个死要装得比较久，十年以上，因为股息分红高的公司短期股价并不确定，所以短期内红利指数走势不一定能达到我们的预期。
上雪在此提醒大家，红利如果你坚持不了10年，就1天都不要去碰它，因为它短期达不到你的预期，而你又不能正确认识它究竟是个什么玩意儿，你就会拿不住。
资本市场里有很多资产是长跑型选手，既然人家擅长的是长跑，你就不能要求人家每一