巴菲特2003年4月就开始买入中石油的H股共23亿股，付出的成本不到5亿美元，按照当时的汇率也就相当于1块6人民币一股，而到了2004年底，巴菲特的投资已经基本翻倍。巴菲特从2007年7月12日开始以12港元左右的价格分批减持中石油股票，直到10月19日，他将持有的中石油股票全部清仓。清仓之后，很不幸港股的中石油，从7块多涨到了16块多，然后跌到了2块钱以下。
6、巴菲特在卖出前，又根据当时的市场情况重新给中石油算了一遍估值，他认为中石油的价值在2750亿美元到3000亿美元之间，当中石油的市值落在这个区间时，巴菲特就卖出了。
巴菲特的这笔投资，付出成本是5亿美元，最后赚了40亿美金，4年翻8倍，它是一笔好的投资么？
毫无疑问，是的。
他遵守了价值投资的所有原则。
第一，选择有护城河并且肯定可以存活十年以上的公司。
中石油的最大股东是中国政府，股份比例占比90%，出资上不仅有中国官方背书，还是一个具有垄断经营牌照的公司，行业进入门槛和壁垒都非常高，这就注定了中石油竞争对手少，活得会比较滋润。
第二、买之前已经要自己算一下估值。
再好的公司如果我们买贵了，也会是一笔非常失败的投资，不是输了钱就是输了时间。
价值1000亿的公司以350亿买入才是投资者的正确入场方式。
上雪在读者群常说，价值100块的衣服你花100块买了，那是消费；价值100块的衣服你花30块买了，才是投资。
一家好的公司你的买入价越便宜，你这笔投资就越安全，赚钱的概率也自然就越大。
第三、投资前要想好保本策略。
中石油当年还是愿意与股东分享利润的，15%的股息秒杀所有银行活期理财，至于股息是什么请见上章，忘了的同学麻烦自己回去复习一下。
第四、要以股东视角看待自己投资的公司。
巴菲特其实在买入中石油的前、中、后都把卖石油当成了自己的生意，所以他做了深入的研究，知道石油公司的利润与油价息息相关。
巴菲特认为30多美元的油价还有上涨空间，但当油价变成了75美元，他看不到未来了，所以巴菲特卖出了，赚走了他认知以内的钱。
第五，巴菲特也没法买在最低卖在最高，且他无惧市场波动。
巴菲特2003年买了中石油之后，2004年中石油的股价就从4.95跌到了3.1，跌幅35%；2005年其股价又从7块掉到了5.6，跌了20%；2006年从11跌到了8.6，又跌了22%。
这期间巴菲特基本没怎么操作，安安静静地等钟摆摆向右侧，我相信就算期间市场回撤达到50%以上，巴菲特依然不会特别在意，甚至说不定还多买一点，然后继续安静地做一个股市里的美男子。
当巴菲特清仓中石油后，中石油的股价从7元涨到了16元，又上涨了128%，妥妥地翻倍了，然后就一大堆股民跳出来嘲笑巴菲特廉颇老矣，嘲笑巴菲特看不懂中国市场，嘲笑巴菲特拿不住中石油就是个伪价值投资者。
结果当中石油的股价从16元跌倒2元以下的时候，那些嘲笑巴菲特的人瞬间都消失了。
所以买入后股价还跌了30%以上，以及卖出后股价还涨了120%以上耽误巴菲特赚钱了么？
没有。
他赚到了他认知以内的钱。
股神的认知水平就是让中石油这笔投资4年翻8倍。
有多少人在买入后看到股价跌了就开始怀疑自己，怀疑市场，怀疑公司