第一、李纨的灯谜是“观音未有世家传”，打《四书》里的一句话。
这个灯谜一出，大家便你一言我一语的猜了起来。史湘云猜的是“在止于至善”。宝钗听了说：“你也想一想‘世家传’三个字的意思再猜。”这就说明湘云并没有猜对，原因是对“世家传”的意思没有吃透。李纨说：“再想”。最后还是黛玉猜着了，她说：“哦，是了。是‘虽善无征’。”众人听后恍然大悟，都说：“这句是了”。这当然不是一个简单的灯谜，也不是随便猜一猜就了事的事，它一定有所指。那么，它指的是什么呢？
首先，我们要把关注点放在“世家传”这三个字上。“世家”是《史记》传记中的一种文体，用来记载世袭封国的事迹。“观音没有世家传”，这句话从字面理解，就是说观音虽善，但只能“止于至善”，因为没有文字记录，她的“善”无人知晓，故曰“虽善无征”。“无征”是无从考证的意思，指没有可供验证的文字记载。
其次，我们要注意的是“观音”背后的寓意。很显然，“观音”是这个灯谜的主语，但它并非实指观音本人，而是一种代称。它指的是谁呢？它指的是庙堂之上已修成的正果——“早立子”。在书中，“早立子”还有另外一个称谓，就是“李”或“唐”。“李”即“李子”的意思，它与“立子”谐音，而且是木和水的果实，有“清”的属性，所以它才是“正果”。“唐”是李的天下，因而和“李”的意思一样。谜语中的“观音”指的正是他。
与“李”和“唐”相对立的是“刘”和“汉”。“刘”在古汉语里是刀剑斧钺的意思，它意味着杀戮，意味着悖逆，意味着无法无天。而“汉”是刘的天下，表面上看它是水，但本质却是火，因为它的开国皇帝刘邦是赤龙的化身。所以，作者以“刘”暗指与“李”相对立的那个悖逆之人。“李”和“唐”与“刘”和“汉”在书中形成了对立的双方，成为了真和假的代表，成为了正和邪的象征。“观音”指的就是真和正的这一方。
第三、我们要理解“虽善无征”和“止于至善”的真正含义。这个谜语直译的话就是“观音”虽善，但她的“善”无法考证，因为没有任何文字记录，让她的“善”成了一个谜。这个灯谜到底想说明什么呢？它想说明的是：真正的皇位继承者因为是秘密立储，身份一直并没有公开，在新旧交替，朝代更迭的关键时刻，发生了意想不到的变故，他的嗣子身份还没来得及见天日就被彻底剥夺了，导致他储君的经历成了“来无迹，去无踪”的过眼烟云。正因为如此，他“没有世家传”，也只能“止于至善”，这段历史也就成了一个谜。
这个谜语反映了这样一个事实：康熙指定的接班人并没有到位，被人冒名顶替了，导致他的这一身份从此消失的无影无踪。那么，这个冒名顶替者是谁呢？答案就在下面的灯谜里。
第二、李纨的第二个灯谜是：“一池青草草何名”。
这次还是心直口快的湘云第一个猜，她说：“这一定是‘蒲芦也’，再不是不成？”李纨回答说：“这难为你猜”，说明这次湘云猜对了。
这个谜语出自《中庸》里的一句话：“夫政也者，蒲芦也。”其实“蒲芦”并不是它的最终答案，它的最终答案是“中庸之政”。因为“夫政也者，蒲芦也”出自《中庸》，所以可以把“蒲芦”进一步解释成“中庸之政”。而“中庸之政”简称的话就是“庸政”，由此便引出了“雍正”二字。因此这个谜语的最终谜底是“雍正”。
这个灯谜也有主语，它和上一个谜语的“观音”相对应，它的主语是“蒲芦”。蒲芦即芦苇，生长在水边，不是花，不是木，而是一种草，没有任何价值。笔者之所以要强调这一点，是因为下面的灯谜还会涉及到它。