目前为止，中国A股最熬人的90年代的暴涨暴跌，那个年代的牛市和熊市，都显得非常快。那个年代的人们，买股票套牢了，不过是几个月左右，顶多一两年就会迎来解套。而且，股票都是齐涨齐跌，选股能力并不是太重要，反而选时，在那个年代是最为关键。
那个时代的市场规模非常小，一开始几只小股票，逐渐发展到百多只，几百只。所以，涨跌节奏显得非常的迅速，几个月的行情涨落，几乎跟后来几年的行情差不多。
真正熬人的是01年之后，四年熊途，这是中国股民首次品尝四年级别的长期熊市。
这四年每次反弹之后，都没有启动牛市，而是继续探底。这几年时间，让投资者认识到了，中国股市居然也有这么长的熊市。
即使是2006年，人们对于股市未来的涨幅，也不敢看多。毕竟，过去的上证指数，在2001年最高纪录才2245点。
从05年的998年触底启动，到目前为止股价已经涨到了1700多点。而四年长熊期间，几乎都没有遇到这么高的涨幅。所以，人们已经纷纷“恐高”。
理智一点的股民，可能会觉得至少要到2000点，毕竟，此时的A股市场的估值并不是很贵，还属于遍地黄金的时代。
稍微有点胆子的，看高到3000点。现在谁敢提出，这一波牛市4000点。5000点，6000点，会被当神经病！
不过，股市还是在2007年冲到6000多点。总市值最高涨到GDP的127%，恒生AH溢价指数，最高破了189.74！
巴菲特把格雷厄姆的称重器的理论，具体到跟GDP挂钩，认为股票市场总市值低于GDP的70%属于比较低估的。如果。股票市场相对于GDP规模炒股太多，证明市场的泡沫就越大。
早年世界上货币总量比较少，所以股市和GDP比重相对比较低。后期，可能会随着货币总量增多，造成了股市总市值相对于GDP比以前有所提升。但总体而言，股市市值超过GDP开始，市场上整体就不太便宜了。
AH溢价指数参考价值是。同样在A股市场和H股市场两地上市的股票。编制成为一个对比的指数，来衡量两地估值的差价。
在2007年6000点时，AH溢价指数一度涨到了189.74，说明两地同时上市对股票，A股居然比港股贵了89.74%！
而到2014年7月，AH溢价指数一度会跌破88！也就是说那时候的，A股比港股还便宜12%。所以，这又是下一轮超级大牛市的……
王启年作为一个过来人。上辈子炒股十年，这辈子炒股也有八年，两世经历十八年锤炼，至少对于市场的认识和格局，超过这个时代大多数人。
外国的投资大师，可能限于对中国市场的不了解，所以，不能更好的分析。而中国的投资者，因为经历太短。不像国外有大量五十年、六十年以上投资经验的老行家，总结过无数的经验。这个年代。很多的书籍理论，在王启年看来。甚至是幼稚和好笑的，不少投资者，有理论的经历太少，经历很多的又没理论。再加上，没有全球各大市场的宏观眼光，所以，国内的投资者大多数算一部分是投资行业的初中生，大多数都是投资行业的幼儿。
更滑稽的是，中国相当一部分专门研究股票理论的专家学者，居然——不是股民，没有炒过股民，法律上也限制禁止其开设证券账户。所以，理论和认识上，往往出现太多的偏差。
01年~07年，锻炼了一批人。再到后来，08年~15年，又断锻炼了一批人。只有经历过，才算真正真正的成长。
小伙