帝，肯定会成为众矢之的，到时候就麻烦了！可袁术早就被玉玺冲昏了头脑，根本听不进这些劝告，还把劝他的谋士骂了一顿。
公元197年，袁术在寿春正式称帝，定国号为（意思是第二个汉朝，也有说是的意思，暗示他是天下的中心），还设置了文武百官，修建了宫殿，过上了皇帝的日子。他称帝的消息一传开，全天下都炸了锅——曹操气得拍桌子，袁绍骂他僭越作乱，刘表、孙策等人直接跟他断绝关系，就连他手下的很多士兵，都觉得他太荒唐，偷偷跑了。
袁术当皇帝后，更是变本加厉地骄奢淫逸。他修建的宫殿比汉朝的皇宫还豪华，里面养了几百个妃子，每个妃子都穿着绫罗绸缎，吃着山珍海味。为了满足自己的奢侈生活，他下令在淮南地区征收更重的赋税，老百姓本来就因为战乱过得很苦，现在更是雪上加霜，很多人都饿死在了路边。
这时候的袁术，已经从一个割据军阀变成了人人喊打的乱臣贼子，他的仲家王朝，也成了天下人的笑柄。
袁术称帝后，第一个跟他翻脸的就是孙策。孙策本来是袁术的手下，靠着袁术给的兵马打下了江东，可他一直不认同袁术称帝，觉得这是自寻死路。袁术称帝后，孙策立刻发表声明，跟袁术断绝关系，还率军攻打袁术的地盘，抢走了他在江东的势力范围。
紧接着，曹操、袁绍、刘表等人也开始联手对付袁术。曹操派刘备、朱灵率军攻打袁术，袁绍派部将颜良率军从北面夹击，刘表则从南面封锁袁术的退路。袁术的军队本来就因为缺粮、士气低落而战斗力大减，面对几路大军的围攻，很快就败下阵来，丢失了很多城池。
袁术想向袁绍求助，可袁绍早就看他不顺眼，不仅不帮忙，还派军队拦截他。袁术没办法，只能带着残余的军队向青州（今山东一带）逃跑，想投靠自己的侄子袁谭（袁绍的儿子）。可还没到青州，就被曹操派来的军队拦住了去路，只能又退了回去。
这时候的袁术，已经成了丧家之犬——手里没多少军队，粮草也快吃完了，身边的谋士和将领要么投降了别人，要么偷偷跑了，只剩下少数几个亲信跟着他。有一次，袁术想喝一碗蜂蜜水，可手下翻遍了整个军营，都找不到一点蜂蜜，只能告诉他：将军，别说蜂蜜水了，现在连粗粮都快没了。袁术听了，气得一口老血喷了出来，差点晕过去。
公元199年，袁术带着最后的几百个亲信，逃到了江亭（今安徽庐江附近）。这时候的他，又饿又病，连站起来的力气都没有了。他躺在简陋的帐篷里，回想起自己曾经的辉煌——四世三公的嫡子，割据淮南的军阀，手握传国玉玺的，再看看现在的自己，像条狗一样逃亡，连一碗蜂蜜水都喝不上，心里又悔又恨。
他对着身边的亲信叹气道：我袁术一生，好歹也是名门之后，怎么会落到今天这个地步啊！说完，他又猛地咳出一口血，身体越来越虚弱。当天晚上，袁术就在江亭的帐篷里去世了，享年四十六岁。
袁术死后，他的亲信们吓得四散逃跑，连他的尸体都没人管。后来，袁术的旧部徐璆（qiu）把他的尸体收敛起来，埋葬在了江亭附近。而他心心念念的传国玉玺，也被他的部下献给了曹操，成了曹操挟天子以令诸侯的。
对于袁术，历史上的评价几乎一边倒——大多说他是、，觉得他手里握着一手好牌，却因为自己的愚蠢和狂妄，最后落得个悲惨下场。但如果我们客观地看，袁术的失败，既有他个人的原因，也有时代的因素。
从个人原因来看，袁术确实有很多致命的缺点：他狂妄自大，觉得自己是四世三公的嫡子，就该当皇帝，完全不顾天下人的感受；他骄奢淫逸，不顾老百姓的死活，只顾自己享受，失去了民心；他听不进正确的意见，身边全是拍马溜须