即位后，完颜晟迅速调整战略部署，继续对辽国展开猛烈的进攻。他任命自己的同母弟完颜杲为谙班勃极烈，居国储位，同时任命了一批能征善战的将领，如完颜宗翰、完颜宗望、完颜娄室等，让他们率领大军，分路追击辽天祚帝。在这些将领的带领下，金军势如破竹，打得辽军节节败退。
公元1125年，对于大金王朝来说，是一个具有里程碑意义的年份。这一年，在完颜晟的精心策划和指挥下，女真大将完颜娄室终于成功俘获了辽天祚帝，辽国宣告灭亡。至此，大金王朝彻底摆脱了辽国的压迫，成为了北方地区的霸主。
然而，完颜晟并没有满足于此，他的目光又投向了南方的北宋王朝。当时的北宋，虽然经济文化繁荣，但军事力量却相对薄弱，政治上也日益腐败。大金王朝在灭辽之后，实力大增，野心也随之膨胀。再加上北宋与大金在联合灭辽的过程中，出现了一些摩擦和矛盾，这也为大金攻打北宋提供了借口。
公元1125年十月，完颜晟以北宋违约收容辽将为由，正式对北宋开战。他设立了都元帅府，任命谙班勃极烈完颜杲兼领都元帅居京师，分东西两路南下伐宋。左副元帅完颜宗翰统领西路军从大同出发，在太原遭到宋军的顽强抵抗；金太祖子完颜宗望（之后任命为右副元帅）统领东路军从平州（今河北卢龙）出发，在白河败宋守将郭药师，燕山府降，直攻至汴京（今河南开封）城下。
面对金兵的兵临城下，北宋朝廷顿时乱作一团。宋徽宗吓得急忙传位给儿子宋钦宗，自己则准备南逃。宋钦宗即位后，试图与大金议和，许割让太原、中山（今河北定县）、河间三镇，对金称侄。公元1126年二月，完颜宗望撤兵北还。然而，北宋朝廷并没有吸取教训，不久之后便毁约，不肯履行割地和约。
这下可彻底激怒了完颜晟，公元1126年八月，他再次下令伐宋。金军仍分两路，这次他们势如破竹，很快就攻破了汴京。公元1127年，金军俘虏了宋徽宗、宋钦宗二帝，连同后妃、宗室、百官数千人北归，这就是历史上着名的 “靖康之变”，北宋宣告灭亡。
北宋灭亡后，宋徽宗第九子赵构在临安（今浙江杭州）自立为帝，建立了南宋政权。完颜晟自然不会放过这个机会，他继续派军南下，对南宋展开了多次进攻。在这些战争中，金军虽然取得了一些胜利，但也遭到了南宋军民的顽强抵抗。其中，最着名的当属宋将韩世忠在镇江与金军的战斗，韩世忠率领宋军，以少胜多，打得金军狼狈逃窜，这也让金军认识到，南宋并非那么容易征服。
虽然没能一举消灭南宋，但在完颜晟的统治下，大金王朝的版图得到了极大的扩张，从原来的东北一隅，扩展到了包括中原地区在内的广大领土，成为了当时中国北方最强大的政权。
随着大金王朝版图的不断扩张，原有的制度已经无法适应新的政治形势。为了加强中央集权，稳固统治，完颜晟决定进行一系列的改革。
在政治制度方面，他接受谙班勃极烈完颜杲、国论忽鲁勃极烈完颜宗干的主张，于天会四年自下而上改革女真旧制，设立尚书省之下的诸司府寺。到其末年，兼采唐宋辽制度设立的三省六部各级机构已见雏形。通过这些改革，大金王朝的政治制度逐渐向中原王朝靠拢，加强了中央对地方的控制，提高了行政效率。
在地方制度方面，由于新占领的地区大多是汉人聚居区，为了稳定局势，完颜晟采取了因地制宜的政策。在燕云地区，他停止推行猛安谋克制度，保留了当地的州县制度；灭北宋后，基本袭用当地原有的地方制度，驻在汉地的左、右副元帅府之下分别设云中、燕京枢密院，以汉制治汉地。同时，为了解决地方官大量缺员的问题，他还在中原地区开科取士，选