身处深山不知深，局里焉知怎终局
上回说到我大哥和一家基金公司签署了对赌协议，引进投资资金，准备大干一场。
大家都知道，对赌协议几乎是前期股权投资的标准操作，马克思老人家早就提醒说：资本是嗜血的。但对于资金饥渴的各家公司来说，他们看到的多是发展壮大后上市的辉煌和盛宴，谁也顾不上和自己跳舞的到底是恶魔，还是天使。
这钱真的不是那么好拿的，资本的逻辑是：把利润达到最大，把风险降到最低。于是就演出了一幕幕对赌失败导致蛋打鸡飞惨淡出局的资本大戏，最有名的有这么几起对赌失败的案例。
一、吴长江引入软银赛富和施耐德后被逼出雷士照明
二、陈晓与摩根士丹利及鼎辉对赌输掉永乐电器
三、太子奶李途纯对赌英联、摩根士丹利、高盛输掉太子奶
四、张兰对赌鼎辉输掉俏江南
五、贝恩资本折戟国美18亿入股5年后20亿退出
六、“真功夫”蔡达标引入中山联动和今日资本后身陷囹圄
……这样的例子太多了，有兴趣的朋友可以去百度搜搜，我们这里就只简单说一下太子奶的故事。
之所以说太子奶，是因为我们这些六零后，包括上点岁数的资深股民大概都记得这样一个爆款新闻，就是一家奶制品公司于1997年底以88888888元夺得当年日用消费品的广告标王，这在当时是如此巨额也是如此吉利，乃至几乎成了我们一代人的记忆，这家公司名字叫：湖南太子奶集团生物科技有限责任公司。
据传言，该公司董事长李途钝在夺得标王时，身上几乎所剩无几。本想通过一举夺得标王产生巨大广告效应、引发产品热销从而大赚一笔，但事与愿违，和同行业其他奶制品相比较，太子奶在价格、质量、性能等各项指标方面并无优势可言，最终付出巨额广告费用的太子奶依然只能在市场中分到极小的一块蛋糕。
太子奶为实现上市计划，于2006年引入高盛、英联、摩根士丹利等三大投行“对赌”，先是这三家资本大鳄借款7300万美元给李途纯，之后又介绍包括花旗集团、新加坡星展银行在内的6家知名国际银行，为太子奶提供了5亿元人民币的无担保、无抵押、低息3年期信用贷款。
根据这份对赌协议的约定，在收到7300万美元注资后的前3年，一旦太子奶集团业绩增长超过50%，就可调整(降低)对方股权;如果完不成30%的业绩增长，李途纯将会彻底失去控股权。对这个协议，李老板也并非盲目或者莽撞，此前太子奶实现连续10年复合增长率超过100%的靓丽业绩，给了李途纯很大的底气，所以才会信心十足地签下这份对赌协议。
借助这些资金，李途纯开始了疯狂的跑马圈地。2008年，由于扩张太快步子太大，太子奶终于被曝出资金链断裂的消息。
随后，太子奶陷入了严重的债务危机。于是，三大投行以再注资4.5亿元的承诺让李途纯交出所持的61.6%股权，2009年1月当地政府为了保住这块地方招牌而注资1亿元，由高科奶业托管太子奶，并从三大投行手中要回61.6%股权交回李途纯，同时抵押给高科奶业代为行权。然而，这一系列举措并未救活负债累累的太子奶。根据德勤审计的结果显示，太子奶集团此时负债已经高达26亿元左右。
在资金链趋于断裂，销售业绩急剧下降的双重压力下，李途纯签订的那份“对赌协议”被迫提前履行，他不得不将自己持有的股权全部出让。
“餐前餐后太子奶，天天补充乳酸菌。”多年前，这句天天出现在电视上的广告语，使得乳酸菌饮料品牌太子奶家喻户晓。然而，经历了对赌失败、破产重整等一系列