目的是分散其势力，不令猖獗。但这样一来，却造成胡人散居内地。华夷界限逐渐崩溃。这恐怕也非曹操所始料能及的了。呼厨泉之兄是上一任单于于扶罗，于扶罗之子是如今的左贤王刘豹。而刘豹的儿子正是88年多后，自立为汉王的刘渊！西晋王朝的掘墓人、五胡乱华的第一胡匈奴族的领导人！
8月，曹操封钟繇为魏国相国。设置宗正、奉常官职。
10月，曹操亲执金鼓，训练士兵进退，准备亲征孙权。11月，大军到达沛国谯县。这次亲征，曹操之妻卞氏、曹丕、曹丕与甄氏的一对儿女曹叡、东乡公主皆随军出征。甄氏则因病留居邺城。
本年，琅琊王刘熙密谋过江，事情泄露，被曹操下令杀死。国除。
217年1月，曹操率大军到达居巢县，孙权率军来到濡须坞。2月，双方开战。这次出风头的是东吴的甘宁。
甘宁精选万余健儿，当晚便去偷袭曹营。到了曹营，拔开鹿角，呐喊冲入。曹兵惊慌之下，被甘宁在营中纵横砍杀，斩首数十级，得胜回营，百余健士不折一人。孙权大喜，赏赐绢千匹、利刃百口道“曹操有张辽，孤有甘宁。足以相敌也”（史书记载甘宁此战似应在213年的濡须口之战。但逍遥津之战是在215年。观孙权之言，似有矛盾。《三国演义》则将“甘宁百骑劫曹营”置于“张辽威震逍遥津”之后）
3月，孙权派徐详去见曹操请降。曹操也报使修好，誓重结婚。接着曹操留下夏侯惇都督曹仁、张辽等二十六军屯驻居巢，自己则准备撤军。孙权则准备留下周泰驻守濡须。朱然、徐盛等人皆受其辖制。但这些人因周泰出身寒门，一时心中不服。
于是孙权下令大会诸将摆宴。席上，孙权命周泰解衣，让所有人都看到周泰身上的累累创痕。孙权一一询问伤痕的由来，周泰一一作答，众将皆为之感动。说完后，孙权亲自把衣服再给周泰披上，把臂流涕道“卿在战场上不惜性命，致使被创数十，肤如刻画。孤又怎能不以骨肉相待，委卿重任呢”宴后孙权回营时，命周泰率兵马沿途护送，鸣鼓角作鼓吹而出。诸将乃服。
孙权在濡须口时，蒋钦常在孙权耳旁称徐盛之善。孙权感到奇怪“当初你任右护军，驻守丹阳郡宣城县时，你的屯吏犯法，不是被身为芜湖县令的徐盛斩了吗？你们二人不是有仇吗”蒋钦回答“今大事未定，臣当为国求才，岂敢挟私恨以蔽贤”
4月，汉献帝刘协下诏：允许魏王曹操设天子旌旗，出入称警跸。
6月，曹操封华歆为魏国御史大夫。设置卫尉官职。
8月，曹操发布《求贤三令》第三令。
9月，曹操返回邺城。面对婆婆卞氏对自己与儿女分别日久，却不见思念之容的疑问，甄氏笑答道“他们有自己的奶奶照顾，我有什么好担心的呢”
10月，刘协下诏：允许魏王曹操可带12旒的冕、乘金根车、驾六马、设五时副车。